Reserva de capital RESOLUÇÃO Reserva de capital Uma reserva de capital pode ser um tipo de fundo de reserva que é reservado para garantir que uma empresa ou município tenha financiamento adequado para, pelo menos parcialmente, financiar um projeto de investimento. As contribuições para a conta de reserva de capital podem ser feitas a partir de subsídios governamentais ou fundos doados, ou podem ser retiradas das operações regulares de geração de receita das empresas ou municípios. As empresas também podem criar reservas de capital vendendo ativos relativamente ilíquidos, como equipamentos, imóveis ou propriedade intelectual. Uma vez registrado no relatório do balanço patrimonial, esses fundos só devem ser gastos nos projetos de investimento de capital para o qual inicialmente foram destinados, excluindo quaisquer circunstâncias imprevistas. Os fundos que constituem a conta de reserva de capital não são utilizados para pagar dividendos, recomprar ações ou participar de outros programas de retorno de capital. Exemplo de Reserva de Capital Um fabricante de automóveis quer construir uma nova fábrica para expandir a produção de seus carros e planeja começar a construir a planta por ano a partir de agora. Para ter fundos suficientes para começar a construção, a empresa reserva 10 milhões em dinheiro, reconhecendo-o no balanço como uma reserva de capital. Uma vez que a construção começa, a empresa tira dessa reserva de capital e reconhece a diminuição da reserva de capital no balanço e a nova planta correspondente sendo construída como um ativo. Reserva de capital para o setor financeiro As reservas de capital ajudam os bancos a financiar suas operações em andamento, mas também diminuem o impacto de uma queda nos valores dos ativos e atuam como amortecedor contra perdas. Os bancos podem reservar reservas de capital para absorver perdas no caso de perdas antecipadas em seus livros de empréstimo, por exemplo. As reservas de capital para bancos também podem fornecer proteção aos depositantes que não sejam protegidos por programas de seguros ou governos, como a Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC), bem como os credores. As reservas de capital impedem que bancos e outras instituições financeiras falhem em tempos de sofrimento financeiro provocados por pânico financeiro, crunches de liquidez ou recessão. As reservas mínimas de capital são muitas vezes exigidas por legislação e acordos internacionais, como a Lei Dodd-Frank e os Acordos de Basileia. As reservas de capital exigidas geralmente são expressas como índices de ativos totais de ativos financeiros, ativos tangíveis ou ativos ponderados pelo risco das instituições financeiras. Esses índices ajudam a transmitir se as instituições financeiras têm a saúde financeira para resistir a dificuldades financeiras, particularmente em termos de liquidez e solvência. Reservas de câmbio estrangeiras Tempo real após horas Informações pré-mercado Resumo de citações do flash Gráficos interativos Configuração padrão Por favor, note que, uma vez que você faz Sua seleção, será aplicável a todas as futuras visitas ao NASDAQ. Se, a qualquer momento, estiver interessado em voltar às nossas configurações padrão, selecione Configuração padrão acima. Se você tiver dúvidas ou tiver problemas ao alterar suas configurações padrão, envie um e-mail para isfeedbacknasdaq. Confirme sua seleção: Você selecionou para alterar sua configuração padrão para a Pesquisa de orçamento. Esta será agora sua página de destino padrão, a menos que você altere sua configuração novamente ou exclua seus cookies. Tem certeza de que deseja alterar suas configurações. Temos um favor a pedir. Desative seu bloqueador de anúncios (ou atualize suas configurações para garantir que o javascript e os cookies estejam habilitados), para que possamos continuar fornecendo as notícias de mercado de primeira linha E os dados que você espera de nós. Reserva Federal Adota normas de Forex de varejo Os padrões para organizações bancárias reguladas pelo Federal Reserve for Retail Forex são geralmente comparáveis às regras adotadas por outros reguladores. Em 3 de abril, o Conselho de Governadores do Sistema da Reserva Federal (Conselho) adotou as regras finais para permitir que as organizações bancárias sob sua supervisão se envolvam em transações cambiais de varejo (Retail Rules) .1 As Regras Finais estabelecem requisitos para o Varejo Transações Forex em relação à divulgação de risco aos clientes, manutenção de registros, capital e margem, conduta comercial e documentação. As Regras Finais abrangem as entidades reguladas pelo Conselho de Administração, incluindo os bancos de frete de estado que são membros do banco do Sistema da Reserva Federal e companhias de ações de reserva e de crédito Edge Act e empresas de contratos e agências e agências de bancos estrangeiros não segurados e estaduais. Qualquer organização bancária para a qual o Conselho de Administração seja o principal órgão regulador deve revisar suas práticas atuais de Forex de varejo e implementar as mudanças necessárias antes da data de vigência de 13 de maio de 2017 das Regras Finais.2 Regulamento do Retail Forex O termo quotRetail Forexquot cobre todos os estrangeiros As transações de câmbio realizadas no mercado de balcão entre pessoas que não são participantes elegíveis do contrato (ECPs) (ou seja, participantes no mercado de varejo) e contrapartes permitidas, que incluem bancos, corretores, comerciantes de comissões de futuros (FCMs) e varejistas estrangeiros Negociantes de câmbio (RFEDs) .3 As transações de Forex de varejo geralmente incluem, por exemplo, forwards em moeda, 4 opções de moeda e transações em varejo, mas não incluem transações de quotspotquot, 5 transações não alavancadas ou transações realizadas em conexão com uma linha de o negócio. Antes de outubro de 2010, os investidores não-ECP eram obrigados a realizar transações de Forex de varejo com entidades que eram licenciadas como bancos, corretores, FCMs, companhias de seguros ou afiliadas relevantes de corretores ou FCMs. No entanto, a atividade não estava sujeita a Regras estatutárias. O intercâmbio institucional não foi regulado diretamente. O Congresso criou um regime regulatório para Retail Forex com a promulgação do Dodd-Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act (Dodd-Frank). Dodd-Frank alterou a Lei para estipular que uma instituição financeira dos EUA para a qual existe uma agência reguladora federal não pode entrar ou oferecer para entrar em operações de Forex de varejo, exceto de acordo com uma regra ou regulamento de uma agência reguladora federal que prescreve as transações39 Termos e condições.6 Embora não exista uma história legislativa que explique o propósito do Congresso ao exigir a adoção das regras de Forex do varejo, geralmente se entende que o Congresso estava buscando garantir que as entidades que realizam atividades de Forex de Varejo estavam sujeitas a um esquema regulatório abrangente que protege os pequenos e não sofisticados Clientes minoritários de práticas empresariais potencialmente problemáticas empregadas por uma classe de comerciantes de varejo de varejo com capitalização finíssima.7 Como resultado dessa alteração, outras agências reguladoras federais adotaram regras sobre Retail Forex, incluindo a Securities and Exchange Commission (SEC), 8 Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC), 9 e o Office of the Co A Comissão de Negociação de Mercadorias de Mercadorias (CFTC) adotou anteriormente regras que abordam o Retail Forex para pessoas sujeitas à jurisdição da CFTC.11 Comparação das Regras Finais e Regras Propostas As Regras Finais adotam em grande parte as regras propostas da Jornada da Diretoria de julho 28, 2017, aviso de proposta de regulamentação (Regras Propostas), 12 e, exceto conforme descrito abaixo, são em grande parte consistentes com os requisitos adotados anteriormente pela FDIC e o OCC. Ao adotar as Regras Finais, o Conselho identificou diferenças importantes entre as Regras Finais e as Regras Propostas e forneceu orientação na interpretação das Regras Finais. Divulgação e Relatórios de Spreads As Regras Propostas estabelecem requisitos que as divulgações de preços fornecidas aos clientes devem incluir a divulgação de quotany taxa, cobrança ou comissão que a instituição bancária pode impor ao cliente Retail Forex. As regras paralelas adotadas pela FDIC e pela OCC exigiram a divulgação de quotany taxa, cobrança, comissão ou spreadsquot que a entidade pode impor ao cliente Retail Forex. Ao adotar as Regras finais, o Conselho alterou o seu idioma proposto para incluir quotspreads. Contudo, observou, no entanto, que os spreads foram cobertos pela linguagem proposta e que apenas adicionava a palavra quotspreadsquot para tornar explícita essa cobertura. Em outros lugares nas Regras finais, por exemplo, em relação às declarações mensais que devem ser fornecidas aos clientes, o Conselho não alterou as quotfees, encargos e comissões da cláusula para incluir spreads. Com base na linguagem na versão de adoção, no entanto, o Conselho aparentemente pretende qualquer discussão de taxas, encargos ou comissões para incluir a divulgação de spreads. O Conselho também esclareceu que os juros pagos por uma instituição bancária ao seu cliente em margem de caixa utilizada para garantir as transações Forex de varejo não é uma quotfee, cobrança ou comissão que deve ser divulgada pela instituição bancária. Empresas de retenção de poupança e empréstimo O termo instituição de quotbanking é usado para definir os tipos de entidades reguladas pelo Conselho que podem realizar transações de Forex de varejo.13 Embora não esteja listada nas Regras Propostas, o Conselho incluiu empresas de poupança e empréstimo na definição de instituição de quotbanking Nas Regras Finais e estabeleceu os requisitos de capital relacionados que exigem que as empresas de poupança e de empréstimos sejam capitalizadas, conforme definido no Regulamento LL. O Conselho observou que as companhias de poupança e empréstimo foram adicionadas ao regulamento para refletir a transferência da responsabilidade reguladora das empresas holding de poupança e empréstimo para o Conselho em 21 de julho de 2017. Reserva de Autoridade Ao adotar as Regras Finais, o Conselho adicionou uma ampla Quotreservação de autoridade permitindo modificar a divulgação, a manutenção de registros, o capital e a margem, relatórios, conduta comercial, documentação ou outros padrões ou requisitos. Para uma transação Retail Forex específica ou uma classe de transações Retail Forex, se a Diretoria determinar que a modificação é consistente com a segurança e solidez e a proteção dos clientes Retail Forex. quot Esta disposição não está contida nas regras FDIC ou OCC e efetivamente permite O Conselho de Administração para adotar requisitos mais rigorosos para categorias específicas de transações Forex de varejo do que estabelecidas nas suas Regras Finais. As Regras Finais proíbem que uma instituição bancária e suas pessoas relacionadas se envolvam em conduta fraudulenta em relação às transações Forex de varejo. Nas Regras Propostas, a Diretoria estabeleceu que uma contraparte de Forex de varejo não pode coibir ou tentar defraudar qualquer pessoa em conexão com uma transação de Forex de varejo. A Lei e outros reguladores (por exemplo, CFTC, FDIC e OCC) usaram a frase quotcheat ou defraudaram ou tentaram enganar ou fraudar, e o Conselho adotou esse idioma em suas Regras Finais. Além disso, de acordo com as Regras Propostas, as Regras Finais proíbem uma contraparte de Forex de Varejo de (i) fazer conscientemente ou fazer qualquer relatório ou declaração falsa a qualquer pessoa ou fazer com que seja inserido qualquer registro falso para qualquer pessoa e (ii) Deliberadamente enganando ou tentando enganar qualquer pessoa por qualquer meio que seja. Contas de pessoas relacionadas As Regras finais que abordam os padrões comerciais e operacionais são projetadas para garantir que pessoas relacionadas (por exemplo, oficiais, diretores, 10 ou mais proprietários, pessoas associadas, funcionários e parentes ou cônjuges que compartilham o mesmo lar de qualquer das pessoas acima mencionadas ) De uma contraparte Retail Forex (incluindo uma instituição bancária) não abre contas com outra instituição bancária sem o conhecimento e autorização do pessoal de vigilância de conta da contraparte Retail Forex com a qual eles estão afiliados. Nas Regras finais, o Conselho adicionou um requisito de que, quando um funcionário que trabalha no negócio Retail Forex de uma instituição bancária estabeleça uma conta em outra contraparte Retail Forex, a outra contraparte Retail Forex deve preparar registros escritos de ordens para essa pessoa que é Tempo marcado para o minuto mais próximo. O objetivo desta regra é permitir que o departamento de vigilância da instituição bancária do funcionário analise a negociação do empregado e detecte abusos, como a execução antecipada de ordens processadas pela instituição bancária. As Regras Finais proíbem que uma instituição bancária entre em qualquer acordo ou entendimento com um cliente Retail Forex no qual o cliente concorda, antes do momento em que uma reclamação ou reclamação surgir, para enviar o pedido ou reclamação de acordo com qualquer procedimento de liquidação predeterminado. O Conselho reconheceu, no entanto, que as operações de Forex de varejo entre a agência estrangeira ou escritório de uma instituição bancária e um cliente dos Estados Unidos poderiam ser operações transfronteiriças sujeitas a obrigações contratuais para fazer cumprir acordos internacionais de arbitragem comercial e reconhecer e fazer valer prêmios arbitrais comerciais internacionais. Ao adotar as Regras finais, o Conselho forneceu uma exceção à proibição de acordos de arbitragem abrangidos pelos capítulos dois ou três da Lei Federal de Arbitragem, que implementam as obrigações do tratado em relação à arbitragem de transações transfronteiriças. Instruções para os clientes em relação ao deslocamento As regras finais exigem que uma instituição bancária aplique operações de compensação que fechem as posições de Forex de varejo abertas do consumidor contra a posição aberta mais antiga (ou seja, em primeiro lugar, primeiro a sair), a menos que o cliente forneça instruções específicas sobre A aplicação da transação de compensação. Na versão de adoção, a Diretoria afirmou que as instruções gerais não são suficientes para este propósito, mas também observou que não são necessárias instruções de comércio por meio de comércio. Em vez disso, as instruções que se aplicam a um conjunto de transações especificamente definido seriam suficientes. Qualquer instrução desse tipo pode ser dada oralmente ou por escrito, e a instituição bancária deve criar e manter um registro de cada instrução de compensação. Definição de Participante de Contrato Elegível. As Regras Finais adotaram expressamente a definição de QUOTECPotada na Lei, bem como as regras da CFTC39 que interpretam a definição, que fornecem um porto seguro para o quotlook através de pools de commodities que negociam divisas para determinar se os investidores em O agrupamento de commodities são eles próprios ECP.14 Nos termos da elaboração de regras ECP da CFTC39, um pool de commodities que entrar em transações cambiais será um ECP se o pool de commodities (i) não tiver sido formado com o propósito de evadir as regras do Retail Forex, (ii) Tem ativos totais superiores a 10.000.000, e (iii) é formado e operado por um operador de pool de commodities registrado (CPO) ou um CPO isento de registro de acordo com a Regra 1.13 (a) (3) da CFTC. Na versão adotada, o Conselho de Administração declarou que uma instituição bancária que efetua negociações de Forex de varejo com um cliente que não é ECP que mais tarde se torna uma ECP pode continuar a tratar o cliente como um cliente de Forex de varejo. A equipe do conselho esclareceu separadamente que, se uma instituição bancária deseja aplicar as Regras Finais em vez das regras de swap que de outra forma se aplicam às transações de câmbio cambial com ECPs, a instituição bancária precisaria obter orientação da CFTC em relação à aplicação Das regras de troca para clientes não pertencentes à ECP que posteriormente se tornam ECPs. O Conselho não se opõe a continuar a aplicar as Regras Finais a tais clientes. Obrigatório simétrico dos preços As regras finais exigem que uma instituição bancária requoteie os preços de forma simétrica. Uma instituição bancária pode não fornecer ao cliente um novo preço de oferta para uma transação de Forex de varejo que seja maior (ou menor) do que a oferta anterior sem fornecer um novo preço de venda que também seja maior (ou menor) do que o preço de venda anterior por um Quantidade similar. Na versão de adoção, o Conselho reconheceu que a prática do mercado não é fornecer quotrequotes, mas sim rejeitar ordens e aconselhar os clientes a que possam enviar uma nova ordem. O Conselho confirmou na publicação de adoção que essa prática de mercado era aceitável. Distinções primárias entre as regras finais e outros reguladores bancários39 Regras Outra distinção entre as Regras Finais e as regras adotadas pela FDIC e OCC é o direito da instituição bancária de compensar as perdas que o cliente experimenta em transações Forex de varejo contra outros ativos da O cliente mantido no banco. De acordo com o OCC e as regras da FDIC, o banco está proibido de aplicar perdas que o cliente experimenta em transações Forex de varejo para qualquer fundo de clientes ou propriedades diferentes das que o cliente forneceu ou prometeu como margem. De acordo com as Regras finais, no entanto, uma instituição bancária pode aplicar perdas que o cliente experimenta em transações Forex de varejo para qualquer fundo de clientes ou propriedade detida na instituição bancária, e não apenas as de atividades de Forex de varejo. A instituição bancária deve fornecer ao cliente a divulgação de se manterá ou não esse direito de compensação e, se conservar o direito de compensação, a instituição bancária deve obter um reconhecimento escrito assinado e datado do cliente, indicando que O cliente recebeu e compreendeu essa divulgação. Devido a esses diferentes direitos de compensação, o OCC e a FDIC exigem que as garantias sejam mantidas em uma conta separada das outras contas do cliente com o banco, pelo que o banco não pode tratar todos os ativos do cliente detidos pelo banco como margem para Atividades de Forex de varejo. O OCC e a FDIC indicaram, no entanto, que a margem do cliente pode ser realizada em uma conta de margem omnibus. As Regras Finais não exigem que a margem seja separada dos outros ativos do cliente, o que facilitaria a capacidade da instituição bancária de exercer seu direito de compensação. Embora as Regras finais sejam em grande parte consistentes com as da CFTC e outros reguladores bancários, existem variações importantes entre as regras, conforme escrito, o que provavelmente se desenvolverá à medida que as interpretações das agências evoluirem através da aplicação de suas respectivas regras. Não havia nenhuma obrigação para os reguladores funcionais se consultarem em conexão com seus respectivos regimes e nenhuma obrigação para os reguladores funcionais consultarem-se mutuamente ao interpretar suas regras. As instituições que oferecem transações Forex de varejo devem estar cientes dessas variações e do impacto que elas têm em seus negócios de Forex de varejo. Se você tiver alguma dúvida ou gostaria de obter mais informações sobre as questões discutidas neste LawFlash, entre em contato com qualquer um dos seguintes advogados da Morgan Lewis: 1. Transações cambiais de varejo (Regulamento NN), 78 Fed. Reg. 21.019 (9 de abril de 2017) (a codificar em 12 C. F.R. pt. 240), disponível aqui adiante, adotando a versão. 2. Na versão de adoção, o Conselho de Administração declarou que uma instituição bancária que atua em uma empresa de varejo de Forex a partir da data de vigência das Regras finais e que notifica prontamente o Conselho terá seis meses ou um período mais longo fornecido pela Diretoria para Adequar suas operações às Regras Finais. 3. Veja a Lei de intercâmbio de mercadorias, seção 1a (18). 4. Na versão de adoção, o Conselho de Administração não especifica especificamente que os adiantamentos fisicamente liquidados que são celebrados para fins especulativos ou encaminhamentos não vendíveis estarão sujeitos às suas regras. A publicação de adoção refere-se apenas a seguir como Forex de varejo: futuros de divisas, opções em futuros de moeda, opções de moeda diferentes das negociadas em uma bolsa de valores nacional e certas operações alavancadas ou com margem de lucro, incluindo transações em rolamentos. A publicação de adoção exclui o seguinte a partir da definição do quotRetail Forexquot: transações manuais efetuadas no T2, transações a prazo entre entidades comerciais, conforme definido no Commodity Exchange Act (Lei) e transações à vista liquidadas além de T2 e efetuadas em conexão com a compra ou Venda de títulos. Não obstante o idioma na publicação de adoção, lemos as Regras finais para incluir (como quot levaram, margem ou financiadas transações) a moeda estrangeira com liquidação física e conversores de moeda não conversíveis com não-ECPs, que são expressamente cobertas pelas outras regras do regulador bancário39. 5. quotSpot transactionsquot são definidos na seção 2 (c) (2) (B) (v) (II) (bb) (AA) da Lei como transações que são liquidadas por entrega física em dois dias ou menos. Além disso, operações de câmbio liquidadas fisicamente efetuadas em conexão com a compra e venda de um título são consideradas transações de posição de boa-fé. Veja a Definição Adicional de quotSwap, quot QuestSecurity-Based Swap, quot e quotSecurity-based Swap Agreementquot Swaps Misto Baseada em Segurança Swap Agreement Recordkeeping, 77 Fed. Reg. 48,208 (13 de agosto de 2017) (para ser codificado em 17 C. F.R. pts. 230, 240, 241), disponível aqui. 6. Veja Lei do intercâmbio de mercadorias, seção 2 (c) (2) (E). 7. Veja, e. . CFTC, Fraude em moeda estrangeira: CFTCNASAA Alerta de investidor, disponível aqui SEC, Office of Investor Educ. Amp. Advocacy, Investor Bulletin Câmbio de Câmbio (Forex) Trading para Investidores Individuais (julho de 2017), disponível aqui. 8. Veja 17 C. F.R. Secção 240.15b12-1T Transações cambiais de varejo, Regra temporária final provisória, 76 Fed. Reg. 41,676 (15 de julho de 2017). 9. Veja 12 C. F.R. Pt. 349 Transações cambiais de varejo, Final Rule, 76 Fed. Reg. 40.779 (12 de julho de 2017). 10. Veja 12 C. F.R. Pt. 48 Transações cambiais de varejo, Final Rule, 76 Fed. Reg. 41,375 (14 de julho de 2017). 11. Ver 17 C. F.R. Pt. 5 Regulamento das Transações e Intermediários de Câmbio do Comércio Off-Exchange, Final Rule, 75 Fed. Reg. 55.409 (10 de setembro de 2010). 12. Transações cambiais de varejo (Regulamento NN), Regra proposta, 76 Fed. Reg. 46.652 (3 de agosto de 2017), disponível aqui. 13. Na versão de adoção, o Conselho observou especificamente que as subsidiárias de uma instituição de quotbanking que estão organizadas de acordo com leis estrangeiras não são cobertas pelas Regras Finais, independentemente de o cliente ser ou não ser uma pessoa dos Estados Unidos. Deve-se notar, no entanto, que a pessoa que atua ou oferece uma contraparte a uma pessoa dos EUA em uma transação Forex de varejo deve ser uma dessas entidades enumeradas nos termos da Lei. Por conseguinte, não está claro que uma subsidiária estrangeira possa oferecer transações de Forex de varejo a pessoas dos EUA, independentemente da aplicação das Regras Finais. 14. Ao adotar a definição de quotECPs da CFTC39, o Conselho também se recusou a fornecer requisitos de divulgação reduzida, requisitos de margem reduzida ou flexibilidade de execução de transações para clientes sofisticados de ECP (ou seja, não profissionais), conforme solicitado pelos comentadores. As reservas de divisas da China caem em 320 Bln em 2017 O yuan está negociando em seu nível mais baixo em oito anos contra o dólar depois de cair cerca de sete por cento em um ano, quando Pequim vende dólares para apoiá-lo (AFP PhotoFRED DUFOUR) Pequim (AFP) - as reservas cambiais de Chines caíram 320 Bilhão no ano passado, Pequim anunciou sábado, já que as autoridades procuraram apoiar o yuan contra um aumento do dólar, o que encoraja as saídas de capital. As maiores reservas de divisas do país, a maior do mundo, caíram para 3,011 trilhões no final de dezembro, informou a Administração Estatal de Câmbio (SAFE) em seu site. Em dezembro, as reservas de divisas diminuíram 41 bilhões em relação ao mês anterior, segundo a SAFE, o que tornaria o seu sexto declínio mensal consecutivo de acordo com dados do Banco Central dos Povos da China. As reservas caíram 46 bilhões em outubro e quase 70 bilhões em novembro, caindo para os níveis vistos pela última vez há mais de cinco anos. Os esforços dos bancos centrais para estabilizar o yuan são a principal razão pela qual as reservas caíram, no ano passado, disse um funcionário da Administração Estatal de Câmbio. O yuan está agora negociando no seu nível mais baixo em oito anos contra o dólar depois de cair cerca de sete por cento no espaço de um ano, já que Pequim vende dólares para apoiar sua moeda. Ao mesmo tempo, uma economia doméstica persistentemente lenta está encorajando uma fuga de fundos em busca de mais investimentos remunerativos no exterior. Consciente do perigo, a China apertou suas medidas para impedir a saída de capital, em particular restringindo muitos investimentos no exterior considerados duvidosos.
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